每日视点!A股ROE新旧动能转换完成 AI与资源品成盈利双引擎

来源： 中财网


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CFi.CN讯：数据显示，A股ROE已结束连续19个季度下行，自去年底触底回升，标志着盈利底部确立。杜邦分析显示，资源品靠高净利率、科技板块靠杠杆提升共同驱动ROE改善，而非传统地产金融链条。

近期机构研报指出，本轮ROE回升本质是从‘信用创造’转向‘产业创造’，核心支撑来自AI硬件链与供给约束型资源品。研报认为，科技板块正从被动利润率改善进入主动扩表阶段，Capex投入若持续匹配收入与ROE增长，将强化成长确定性。

研报指出，资源品估值逻辑已切换为高ROE 高自由现金流资产，不再单纯依赖周期弹性；而AI相关制造环节ROE率先上行，有望带动产业链轮动。短期关注9月中旬美联储议息及中美AI沟通进展，两大变量或催化市场风格再平衡。

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